Луговые озёра и окрестности (minaev_hutor) wrote,
Луговые озёра и окрестности
minaev_hutor

Что же это было в понедельник и вторник

Оригинал взят у ribbingo в Что же это было в понедельник и вторник
Оригинал взят у sparnins в Что же это было в понедельник и вторник
Оригинал взят у d_kishkinev в Что же это было в понедельник и вторник
Точно в деталях нужно разбираться чуть попозже, когда поспеет статистика из разных открытых источников и ее, как кусочки пазла, сложат специалисты и расскажут нам, но скорее всего, это было сочетание факторов и порвалось там, где тонко:

- восходящий тренд, который сам по себе имеет фундаментальные причины (снижение платежного баланса в результате снижения цен на экспорт, sudden stop рефинансирования валютных долгов в результате санкций - это основные). В результате у многих участников рынка были разогреты до максимума девальвационные настроения;

- малый размер интервенций ЦБ в конкретные дни, т.к. просчитать их оптимальный размер сложно (они проводятся сейчас в ручном режиме), а проводить постоянно и в очень больших масштабах ЦБ не может и не должен в данных условиях, т.к. резервов у него на самом деле немного (за вычетом СДР, золота, нелеквидных и уже обещанных частей ФНБ и прочей необходимой подушки - валюты должно быть на 4-6 месяцев импорта и т.д.);

- какие-то дисбалансы притока и скупки валюты в конце года, где наложился типичный вслеск рублевой ликвидности (разнообразые выплаты конца года, часть из которых население и фирмы понесли на валютный рынок) и очень возможно еще дисбаланс(ы), связанные с необходимостью больших гос- и частных компаний отдавать в конце 4го кваратала валютные долги. В частности, фактор Роснефти, в деталях еще не очень мне понятный, мог сыграть свою роль в той или иной форме, например, за счет просто ожиданий некоторых игроков, что большой одноразовый рублевой кредит пойдет на рынок валюты + возможно прекращение поступление валюты по каналу Роснефти на рынок (Роснефть скорее всего расплатилась по валютным долгам 4го квартала из своей выручки, попридержанной зарубежом, но чтобы внутристрановые расходы обеспечить, был и будет использован рублевой кредит ЦБ, но из-за этой схемы внутри страны в понедельник и вторник был гэп из-за внезапно прекратившихся поступлений валюты из выручки Роснефти);

- возможно, при сильном спайке курса были стриггерованы некоторые вынужденные покупки валюты, т.е. покупали вынуждено из-за сработавших автоматических условий по неким конкрактам, например, по валютным свопам;

- подключение на этом всем населения, которые не знаю, что будет дальше, и подливают масла в огонь;

- подключение каких-то внутренних и внешних спекулянтов (институциональных, частных), которые просто подключаютс к моментуму. Заметьте, что это далеко не на первом месте;

- ну и паника тех или иных участников рынка, которые обычно паникуют на хаях.



Subscribe
  • Post a new comment

    Error

    Anonymous comments are disabled in this journal

    default userpic

    Your IP address will be recorded 

  • 0 comments